研究背景及意义
近年来，气候政策与能源、农产品市场的关联引起了广泛关注。探究气候政策的不确定性、原油及农产品价格三者间的相互作用，有助于揭示各市场间的联系，对投资者作出决策大有裨益，对监管机构的市场管理亦具重大价值。这就像在波动的市场环境中，弄清楚它们之间的关系，就好比拥有了航海时的指南针。
学者们持续研究这些市场的互动规律，其中Aklin和Urpelainen等专家的研究成果，为我们进一步研究奠定了基础，指明了方向。
分析方法及优势
我们运用分位数连通性进行综合研究。借助分位数回归和VAR模型，我们能够捕捉到与极端影响相关的连度网络，这种分析比单纯关注中位数的方法更有意义。这是因为上下分位数都存在极端事件的溢出效应，而且连通性强度会随着极端影响的增强而提高。
该方法能对常态市场和极端市场进行详尽分析，精确识别不同市场条件下各变量间的联系，从而更有助于我们深入洞察市场传递的机理。
极端市场中的CPU角色
极端市场环境下，CPU在系统中的角色转变为持续的冲击接收器，这与正常市场中的独立作用存在明显差异。这表明，在极端市场中，气候政策的不确定性更容易受到其他因素的影响，也更容易遭受市场的冲击。
实际情况表明，在极端市场环境中，原油及农产品价格的剧烈波动，会导致气候政策频繁变动。而气候政策的调整，又会反过来影响市场，从而产生一系列错综复杂的相互作用。
COP与气候政策的相互影响
在气候政策的推动下，可再生能源技术的进步降低了其及电池储存的成本，这开始减少需求的增长，给COP带来了不确定性。此外，COP的变动有可能扰乱能源市场的稳定，从而为气候政策的调整提供了契机。
2015年8月左右，清洁能源相关政策的实施，对能源市场造成了不小的冲击，使得TCI值达到了最高点。这一现象反映出气候政策与原油价格之间存在着相互影响和相互制约的关系。
不同市场时期的风险传递
波动率揭示了风险的存在，因此在这段时间里，原油和农产品市场承受了更强烈的系统性冲击。在极端状况下，气候政策的变化在很大程度上受到原油和农产品市场不确定性因素的影响。
在市场稳定阶段，中央银行往往扮演着溢出效应的源头角色，并且有迹象表明，它也可能成为其他市场风险溢出效应的接收方。这种在不同时期角色上的转变，反映了市场风险传播的复杂性。
研究的启示与价值
与先前仅分析平均溢出效应不同，这次研究范围扩大到了上下分位数，得出的结论更为细致。气候政策的制定者可以依据分位数相关的证据，运用合适的政策工具和监测机制，来管理能源和农业市场所传递的极端风险溢出效应。
危机时刻，溢出效应的强度有所上升，对于碳排放量最大的国家来说，这一点对政策制定者来说尤为关键。研究显示，CPU、COP和APP三者之间存在着长期的稳定联系，这一发现为市场分析和政策制定提供了有力的依据。
阅读至此，你或许会思考，如何使气候政策在促进能源和农业市场增长之间取得平衡？欢迎在评论区留下你的看法。同时，请不要忘记点赞并转发这篇文章。
