能源价格与美国 CPI 紧密关联

美国CPI中能源价格占比颇高，仅次于食品，且其波动范围远超其他类别。故而，美国整体CPI与能源价格走势高度一致。比如，在初期，国际油价大幅回升，这成为推动美国通胀上升的关键因素，对经济产生了显著的影响。

油价波动左右通胀高低

国际油价在前期出现了显著回升，这直接导致了美国通胀水平的上升。然而，自今年3月起，油价的环比增速有所放缓，并且基数也在不断增加，这使得油价对消费者价格指数（CPI）的推动力显著降低。这一趋势的变化表明，能源市场的走向对美国通胀有着至关重要的影响。

美国核心 PCE 显示复苏偏弱

在能源与食品因素被排除后，美国核心PCE指数较上月下降了，从2月的1.8%降至4月的1.5%，创下了近两年来的新低。这一现象表明，自今年起，美国经济复苏的动力有所减弱，整体经济状况并不乐观。

欧元区核心通胀更为稳健

与美国相较，若不考虑石油价格影响，欧元区核心通胀走势更为稳定。4月份同比增长1.2%，创下自2013年中期以来的最高点。这一数据凸显了美欧两国在通胀控制方面的不同表现。

产业资本增持预示市场底部

借鉴历史，在市场低点附近，产业资本往往呈现净增态势，增持总额往往上升。观察自2005年以来的数据，除却2015年7月至2016年1月间的异常波动时期，在2005年6月至2009年6月、2010年5月等时段，产业资本实现了净增持，而同期上证综指大致位于阶段性低点。

产业资本增持源于估值因素

产业资本增仓的主要原因是其估值处于历史低位。依据托宾Q理论，若企业的重置成本超过市场价值，股票价格便会被低估，此时产业资本倾向于增仓。研究数据表明，不论是增仓比例还是总市值不同的公司，在增仓之后，其股价的平均涨幅通常都会超过上证综指的涨幅。

主板成为增持主要目标

产业资本选择增加主板持股，主要因为主板股价相对中小创板块偏低。最近，产业资本增持的频率有所上升，增持行为多集中在主板。在5月份，产业资本竟然实现了4.4亿元的净增持，这一现象显示出产业资本的投资偏好。

精选标的有望获超额收益

依据增持比例、市值大小以及业绩表现，我们能在近三个月内产业资本增持股的公司中，筛选出那些未来收益潜力较大的投资目标。经过科学的分析和甄选，投资者能够更好地抓住投资良机。

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