经济复苏的道路并不顺畅，目前我国消费增长的动力正在减弱，有效需求不足的问题日益突出。中产阶级作为消费的主力军，其经济活力正在缩减，这对经济造成了不小的挑战。让我们一起来分析导致这些现象的多种因素。

中产阶级核心地位

Source:中国统计年鉴 图1.1

在中国经济中，有效需求与人口收入密切相关，其中中产阶级扮演着核心角色。过去20年间，中产阶级规模持续扩大，成为了一个庞大且充满活力的消费群体。他们的消费活动促进了众多行业的发展，例如房地产业和汽车业，这些行业从中产阶级的消费升级中获益。中产阶级消费能力的稳定增长，直接关系到经济的平稳发展。

Source:中国统计年鉴 图1.2

目前，我国中产阶级的消费水平持续走低。据最新数据显示，中产阶级的消费欲望同比去年减少了15%。这一现象不仅对国内消费市场的活力产生了影响，而且从根本上削弱了经济内循环的推动力。消费一直是推动经济增长的关键因素，而中产阶级消费的减少使得经济失去了足够的推动力。

消费能力下滑影响

Source:U.S.Census Bureau 图1.3

中产阶级的消费力有所减弱，这对国内的消费市场造成了不小的冲击。最近几个月，零售业的销售额一直在下降，许多实体店铺正遭遇经营上的难题。过去，中产阶级是中高端消费品的主要消费者，但现在他们的消费减少了，这导致了商场的人流量减少和销售额的降低。如果这种情况持续下去，市场可能会缩小，许多企业可能会难以维持生存。

经济循环的活力逐渐降低。企业生产的商品因中产阶层购买力不足而难以销售，生产环节难以连贯。以制造业为例，订单减少，产能过剩，工人的收入下降，这又反过来影响了消费。这种不良循环导致有效需求不足的问题愈发严重。

Source:MacroMicro.com 图1.4

低利率政策现状

近10年间，利率持续走低。这一现象是政府为刺激经济、推动消费所采取的措施。在人们传统观念中，降低利率和维持低利率被视为利好消息。因为这代表着资金流动性增强、借贷成本降低，进而能够激发投资和消费热情。以贷款购房为例，低利率使得一些人产生了购房的意愿。

当前的低利率政策在资本市场并未显现出预期的正面效应，资金配置效率低下的问题日益凸显。众多资金涌向少数行业，尤其是金融科技行业，吸引了大量资金注入，与此同时，一些传统制造业却面临着资金短缺的困境。这一现象导致了经济发展的不平衡，企业发展的机遇也不尽相同。

Source:MacroMicro.com| LIBO 图2.1

“虚假繁荣”隐忧

随着消费水平提高，若增长主要依赖资本市场的波动而非劳动收入的增加，就会产生所谓的“虚假繁荣”。尽管GDP数值在上升，但收益的分配却是从上至下明显不均。以股市为例，在市场繁荣时，投资者能获得不错的回报，然而，这些收益大多落入少数富人手中。而普通劳动者的工资增长却很缓慢，这使得他们难以有效提升自己的消费能力。

这种所谓的繁荣难以维持，并且可能孕育经济风险。资本市场的任何波动都可能引发消费能力的显著下滑。这种情况导致经济发展变得不稳定，难以保证持续增长，更别提让广大民众切实享受到经济增长的果实。

Source:TradingView 图3.1

人口与需求错配

在人口减少和债务负担的双重影响下，中产阶层的购买力有所下降。据数据显示，去年人口增长首次转为负值，这预示着未来消费市场将逐渐缩小。同时，年轻一代消费者数量减少，以消费为动力的经济增长模式正面临需求不足的问题。

中产阶级对经济增长的需求不足，而供给方面也难以找到足够的消费者。以房地产市场为例，新建的房屋数量在增加，然而中产阶级的购买力却在减弱，导致房子难以销售出去，这不仅造成了资源的浪费，还让企业面临资金困境。

Source:TradingView 图3.2

经济调整的必要性

人口结构、消费水平以及经济增长等方面的问题显现，显示出我们正处于一个关键的调整阶段。以往的经济刺激措施，比如降低利率、提供财政补贴等，并不能从根本上解决经济上的困境。这些措施只是暂时的缓解，无法彻底解决消费不振和需求短缺的核心问题。

我们需要重新考虑发展的思路、财富的分配办法以及全球化的利弊。比如，要改善财富的分配，使更多的人能分享到经济增长的好处。对于全球化，我们可以利用各地物价上涨或下跌的不同情况来寻找发展的机遇。那么，你觉得要调整经济增长的思路，应该从哪些方面着手？欢迎大家踊跃留言，同时也请点赞和转发这篇文章。

Source:MacroMicro.com 图4.1